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【图】成功IPO还是被巨头收购?估值过百亿的独角兽Dropbox将何去何从_搜狐科技_搜狐网

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原标题:成功IPO还是被巨头收购?估值过百亿的独角兽Dropbox将何去何从_搜狐科技_搜狐网

原标题:成功IPO还是被巨头收购?估值过百亿的独角兽Dropbox将何去何从

【猎云网(微信号:ilieyun)】9月14日报道(编译:陆一)

编者注:本文摘自于一份名为《Dropbox: Going From Storage to Collaboration and Profits》的报告,作者是美国非上市股票在线交易平台SharesPost的总经理Rohit Kulkarni。

有消息称,美国云存储服务提供商Dropbox将要进行IPO。Dropbox有望成为近几年来最大规模的IPO之一,关键就在于它能否保住目前的100亿美元的估值。

虽然美国共同基金公司富达投资最近下调了Dropbox的估值,但是我们认为,只要Dropbox能保持当前的发展趋势,就有望能以目前100亿美元的估值上市。

即使不进行IPO,Dropbox也是亚马逊、微软、苹果和谷歌这些大型科技公司在云存储领域的主要收购目标。

投资优势

那么,面对如此抢手的独角兽,投资者在决定是否进行投资以前,需要了解一些什么情况呢?首先就让我们一起来看看Dropbox都具有哪些投资优势。

1.云存储有着广阔的发展市场。计算、网络和存储是云计算的三大发展支柱。业内专家认为,云存储的发展可能会改变计算和网络的交互操作。我们团队认为,在未来五年内,Dropbox的年度开支有望超过750亿美元。作为一家兼顾B2C和B2B业务的公司,Dropbox得益于收入和成本的协同效应。目前,Dropbox服务于全球800多万家企业,其用户量约为5亿左右。

2.在云存储领域,Dropbox是行业的佼佼者。到2017年年底,Dropbox的全球注册用户将达到5亿人。最近我们采访了3200名云存储用户,其中97%的用户在使用网上存储,57%的用户在过去的一年中是Dropbox的活跃用户,还有8%的受访者是既是Dropbox的活跃用户,又有自己的私人账户和企业账户。

3.Dropbox财务记录功能强大。Dropbox是唯一一家兼备自由现金流和税息折旧及摊销前利润(简称EBITDA)的独角兽企业。IDC Research指出,Dropbox是最快完成10亿营收运转率的SaaS公司。

4.和众多著名的独角兽企业相比,Dropbox的资本效率最高。迄今为止,Dropbox筹集的资金已经超过6亿美元,其估值也已经超过100亿美元。其投资回报倍数MOIC不仅可以作为评判当前盈利能力和未来盈利能力的指标,也可以用来判断公司当前的业务模式是否趋向成熟。

投资风险

目前,云存储仍然是一个激烈竞争的领域,比如谷歌也在大力发展其云存储技术。对于投资者来说,投资Dropbox可能会面临以下重大风险。

1.云存储领域的竞争将会越来越激烈。在过去的几年中,一些大型科技公司也在大力发展云存储技术,这很可能会导致云存储技术的单位利润不断下降。同时,云存储的商业化程度越来越高。调查显示,55%的受访用户想要获得更多的免费存储空间,39%的受访用户希望能推出更优惠的价格。

2.Dropbox的长期盈利潜力并不明确。在线存储公司的成本结构和单位经济效益目前还存在着一些争议。从长期来看,考虑到Dropbox从B2C转向B2B的销售周期,我们预计其客户的有机增长将有所下降,这可能会导致公司经营成本的提高。而在进行这种转变的过程中,公司将不得不做出一些存在风险的决定。

3.云存储的价格竞争力和价格敏感度比较高。用户们在选择在线存储服务供应商时,价格仍然是一个决定性因素。虽然每GB的成本仍旧在下降,但是业内专家认为,下降速度有所放缓。同时,各大科技公司的价格战也在火热进行中。

4.Dropbox对企业市场的开发比较迟。Dropbox的主要利润来自于B2B和B2C这两大平台,同时公司也在积极开发企业市场。2015年11月,公司发布Dropbox企业版。虽然Dropbox在规范性方面大有进展,但是仍然落后于一些大厂商的标准认证,尤其是在美国以外的地区。

5.Dropbox在可靠性和混合部署方面还存在着一些问题。Dropbox的云服务不支持混合云或私有云模式,只支持公有云部署。虽然该公司自2014年1月以来就没有发出过重大故障报告,但是我们认为它在公有云方面仍然面临着一些挑战。在可靠性方面,就连像Amazon Web Services和Microsoft Azure这样的大型供应商也面临着一些质疑。

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